股市小白必知!原来买股票=卖Roti Canai?这个比喻太精辟!新手秒懂!

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假设一个市场,有两个人在卖煎饼,并且只有两个人,姑且称他们为煎饼甲,煎饼乙。假设他们的煎饼价格没有被监管,假设他们每个煎饼卖一块钱就可以保本(包括他们的劳动力价值),假设他们的煎饼数量一样多,经济模型都这样,再假设他们生意很不好,一个买煎饼的人都没有,这样他们很无聊地站了半天。

甲说好无聊,
乙说好无聊,
看故事的你们说:好无聊。

这个时候的市场叫做很不活跃。

为了让大家不无聊,甲对乙说:要不我们玩个游戏?乙赞成玩一个互相卖煎饼的游戏。于是,故事开始了……

甲花一块买乙一个煎饼,乙也花一块买甲一个煎饼,现金交付。
甲再花两块买乙一个煎饼,乙也花两元买甲一个煎饼,现金交付。
甲再花三块买乙一个煎饼,乙也花三块买甲一个煎饼,现金交付。

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煎饼价格飞涨,甲乙的“身价”也增加。于是在整个市场的人看来,煎饼的价格就涨到了每个煎饼60块。但只要甲和乙手上的煎饼数一样,那么谁都没有赚钱,谁也没有亏钱,但是他们重估以后的资产“增值”了。甲乙拥有高出过去很多倍的“财富”,他们身价提高了很多,“市值”增加了很多。

这个时候有路人丙,一个小时前路过的时候知道煎饼是一块一个,现在发现是60块一个,他很惊讶。

再一个小时以后,路人丙发现煎饼已经是100块一个,他更惊讶了!
又一个小时以后,路人丙发现煎饼已经是120块一个了,他毫不犹豫地买了一个。因为他是个投资兼投机家,他确信煎饼价格还会涨,价格上还有上升空间,并且有人给出了超过200块的“目标价”

在股票市场,他叫股民,给出目标价的人叫研究员。

路人丙发现,一直涨价的煎饼,于是想买来增值。在煎饼甲,煎饼乙“赚钱”的示范效应下,甚至路人丙赚钱的示范效应下,接下来的买煎饼的路人越来越多,参与买卖的人也越来越多,煎饼价格节节攀升。所有的人都非常高兴,因为所有人都没有亏钱。

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甲乙手上的煎饼越来越少,参与购买的路人,只要将煎饼卖掉就是赚钱!这个时候,你可以想想,甲和乙谁手上的煎饼少,即谁的资产少,谁就真正的赚钱了!参与购买的人,谁手上没煎饼了,谁就真正赚钱了!而且,卖了的人都很后悔,因为煎饼价格还在飞快地涨。

那谁亏了钱呢?
答案是:谁也没有亏钱。

因为很多出高价购买煎饼的人,手上持有大家公认的优质等值资产(煎饼)。而煎饼显然比现金好,现金存银行能有多少一点利息啊,哪比得上价格飞涨的煎饼啊?甚至大家一致认为市场煎饼供不应求,可不可以买煎饼期货啊?于是出现了认购权证。

有人问:买煎饼永远不会亏钱吗?看样子是的。那哪一天大家会亏钱呢?

假设一:市场上来了个物价部门,他认为煎饼的定价应该是每个一块(监管)

假设二:市场出现了很多做煎饼的,而且价格就是每个一块(同样题材)

假设三:市场出现很多可供玩这种游戏的商品(发行)

假设四:大家突然发现这不过是个煎饼(价值发现)

假设五:没有人再玩互相买卖的游戏了(真相大白)

 

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如果有一天,任何一个假设出现了,那么这一天,有煎饼的人就亏钱了。那谁赚了钱?就是最少占有资产的人。

这个卖煎饼的故事非常简单,人人都觉得高价买煎饼的人是傻瓜。但我们再回首看看我们所在的证券市场的人们吧!这个市场的有些所谓的资产重估,资产注入,何尝不是这样?

在ROE(股本回报率)高企,资产有高溢价下的资产注入,和卖煎饼的原理其实一样,谁最少地占有资产,谁就是赚钱的人,谁就是获得高收益的人。所以作为一个投资人,要理性地看待资产重估和资产注入,欺诈别人不要欺诈自己,尤其不要欺诈自己的钱。

在高ROE下的资产注入,尤其是券商借壳上市,增发购买大股东的资产,增发类的房地产等等资产注入,一定要把眼睛擦亮再擦亮,慎重再慎重!因为,你很可能成为一个持有高价煎饼的路人!

图片来源:网络

资料来源:Boo Success

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